[비즈한국] 韓華集團新設立的控股公司Hanwha M&S正式成立。隨著將負責集團科技與生活板塊的Hanwha M&S啟動，金東善社長的角色也備受關注。在科技板塊已取得一定成績的評價下，如何提升生活板塊的盈利能力成為了其面臨的新課題。
統籌管理韓華Vision、Robotics及Galleria、Ourhome等57家公司
本月3日，Hanwha Machinery & Services Holdings（以下簡稱Hanwha M&S）在首爾中區The Plaza酒店舉行儀式並正式成立。Hanwha M&S是從原韓華株式會社進行人員分立後成立的新控股公司。當天董事會審議透過了包括選任代表理事等經營層、設立各類委員會及制定內部規章在內的主要議案。
Hanwha M&S以科技板塊和生活板塊為兩大核心開展業務。科技板塊Solutions下屬包括韓華Vision、韓華Semitech、韓華Momentum、韓華Robotics；生活板塊Solutions則納入了韓華酒店度假村、韓華Galleria、Ourhome等。包括孫公司在內的子公司共計57家（含海外法人），截至2025年底，合併口徑銷售額約為6萬億韓元，總資產規模約11.3萬億韓元。
業內認為，隨著Hanwha M&S的成立，韓華Vision社長金東善的獨立經營體系已正式啟動。金社長此前在韓華的科技與生活板塊7家子公司中擔任未來願景統籌。今後，他將作為Hanwha M&S未來戰略統籌社長，引領兩個板塊的增長戰略。
Hanwha M&S的成立使韓華集團第三代繼承人的職責分工更加清晰。此前，韓華集團透過高管人事調整，將韓華Vision副社長金東善擢升為社長，同時將韓華集團副會長金東官與韓華生命社長金東元分別升任為首席副會長與副會長。
由此，金東官首席副會長負責防務、造船、航天、能源等集團核心業務，金東元副會長負責金融板塊。金東善社長全權負責科技與生活業務，這被評價為韓華三兄弟的獨立經營體系已基本成型。
Hanwha M&S相關人士表示：“期待透過消除綜合企業折價問題，加速科技與生活板塊的投資與業務擴張。我們將不斷增強競爭力，使這兩大板塊成為集團新的增長軸。”
半導體已獲一定成果，生活板塊盈利改善成課題
韓華透過人員分立，將防務、造船、金融業務與科技、生活業務剝離，旨在消除綜合企業折價並提升企業價值。然而，要實現這一預期，必須有Hanwha M&S旗下子公司業績的支撐。這也是為何Hanwha M&S的成立對金社長而言，既是新機遇，也是驗證其經營能力的試金石。
鑑於Hanwha M&S以半導體與機器人為中心的科技板塊，以及流通、酒店、餐飲為中心的生活板塊作為兩大軸心，金社長肩負著同時提升這兩個板塊增長性與盈利能力的重任。其中，科技板塊已被韓華方面評價為取得了一定的可見成果。
關於金社長的晉升，Hanwha M&S解釋稱：“他憑藉在半導體裝置市場的成功進軍（如大量接獲HBM用TC Bonder訂單），以及在中東、印度等全球新興市場的開拓，在科技板塊的貢獻獲得認可，從而獲任社長。”
另一方面，生活板塊相比於投資與外延擴張，盈利改善的成果尚不明顯。韓華Galleria去年銷售額為5752億韓元，營業利潤為94億韓元，但營業利潤率僅為1.6%。Ourhome雖然創下了2.4497萬億韓元的歷史最高銷售額，但營業利潤同比減少9.3%，停留在804億韓元。
韓華酒店度假村去年合併銷售額為2.376萬億韓元，營業利潤為608億韓元，業績較前一年有顯著提升。但考慮到這其中包含了很大一部分併購Ourhome帶來的效應，今年有必要觀察其自有業務的盈利能力是否有所改善。
市場尤為關注生活板塊核心子公司韓華Galleria的盈利回升情況。由於金社長一直站在經營一線直接領導業務擴張，未來業績不僅將衡量他的經營成果，還被視為評估生活板塊成長可能性的標尺。
Hanwha M&S成立後接到的首張成績單將是“Five Guys”的出售。金社長於2023年將Five Guys引入韓國，在實現扭虧為盈後，於去年7月啟動了出售流程。目前已選定H&Q Equity Partners為優先談判物件並簽署了諒解備忘錄（MOU），正在履行最終簽約手續。
市場傳言出售價格在600億至700億韓元左右。最終的出售價格及投資回籠規模將體現金社長的投資業績。韓華Galleria相關人士表示：“目前正在進行盡職調查，預計今年下半年將完成出售流程。”
從中長期來看，房地產開發專案的成功與否至關重要。韓華Galleria於7月決定以2367億韓元購入首爾江南區新沙洞地塊，首次涉足住宅開發業務。該地塊曾計劃開發高階住宅區“The Peak Dosan”，但因開發商未能籌集專案融資（PF）而進入拍賣流程。
業內認為，韓華Galleria進軍房地產開發是為了在百貨與餐飲業務之外獲得新的增長動力。流通行業相關人士表示：“有言道‘流通的終點即房地產’，流通業與房地產開發關係密切。韓華Galleria似乎也試圖朝著類似方向擴大業務範圍。”
不過，鑑於韓華Galleria是首次嘗試住宅開發，市場上也有觀點認為其必須同時證明業務執行能力與專案的商業可行性。由於涉及大規模資金投入，且超高價住宅需求群體有限，資金籌措與預售表現將決定專案的最終盈利。
韓華Galleria相關人士表示：“目前正在從多角度探討島山公園附近地塊的利用方案。現階段正以開發高階住宅區為中心討論業務方向。”該人士還補充道：“Hanwha M&S成立後，計劃在強化各子公司專業性的同時，提升子公司間的協同效應，專注於提升生活板塊的競爭力。”