[비즈한국] LG集團超越現代汽車集團，時隔325天重新奪回國內集團市值第3名的位置。這是自去年11月將第3名讓給現代汽車集團以來，時隔約11個月後的再次逆轉。
此次逆轉與其說是由於一天之內的突發結果，不如說是兩家集團主力子公司股價走勢出現分化所致。現代汽車股價今年一度飆升至70萬韓元大關，但隨後跌至高點的一半以下。相反，LG集團旗下的LG電子股價近期回升至20萬韓元水平，集團內市值最大的LG能源解決方案也憑藉業績回升的預期實現反彈。
特別是LG能源解決方案創下了第三季度史上最高營收紀錄。即使扣除美國政府的生產稅抵免，營業利潤也成功扭虧為盈，顯示出受電動汽車“跨越鴻溝（Chasm）”影響而動搖的業績正在恢復。不過，據分析，這其中也反映了一部分客戶賠償金等一次性收益，因此很難斷定盈利能力的改善完全歸功於主營業務的復甦。
就在一天前，現代汽車還領先2萬億韓元，隨後被反超
根據韓國交易所和FnGuide等機構資料，以8日收盤價為準，LG集團12家上市公司的總市值為198.321萬億韓元，現代汽車集團12家上市公司的總市值為193.5632萬億韓元。LG集團領先現代汽車集團4.7578萬億韓元，繼三星集團和SK集團之後位列集團市值第3位。LG集團市值超過現代汽車集團，是自去年11月17日以來的第一次，時隔325天。
僅僅一天前，排位還完全相反。以7日收盤價為準，現代汽車集團12家上市公司市值為199.7683萬億韓元，LG集團12家上市公司市值為197.6877萬億韓元，當時現代汽車集團領先2.0806萬億韓元。然而，以8日收盤價為準，LG集團市值較前一日增加了6333億韓元，而現代汽車集團則減少了6.2051萬億韓元。因此，排名在一天之內發生逆轉，LG集團領先現代汽車集團4.7578萬億韓元。
最大的變化來自現代汽車。現代汽車股價從去年11月17日的27.15萬韓元，飆升至今年6月1日盤中的78.3萬韓元。6月1日收盤價也達到75萬韓元。但此後股價迅速回落。8日，現代汽車以32.45萬韓元收盤，較前一交易日下跌3.42%。與6月盤中高點相比，下跌了約58.6%。
證券界認為，近期工會罷工引發的生產受阻擔憂，以及韓元走強帶來的盈利壓力，對現代汽車股價構成了壓力。上半年帶動股價上漲的機器人業務相關預期減弱，也被認為是股價調整的原因之一。由於現代汽車單隻股票在集團總市值中佔比很大，其股價調整對整個現代汽車集團的市值排名產生了直接影響。
LG能源解決方案營收創歷史新高，扣除補貼後也實現扭虧
LG集團則出現了完全相反的趨勢。最引人注目的公司是LG能源解決方案。LG能源解決方案8日公佈，今年第三季度營收為9.6434萬億韓元，營業利潤為7560億韓元。營收較去年第三季度增長59.0%，較上一季度增長27.6%，創下季度歷史最高紀錄。營業利潤也較去年第三季度增長25.7%，較上一季度增長567.3%。
受益於美國《通脹削減法案》（IRA）的先進製造業生產稅抵免（AMPC）等北美生產稅抵免金額為4169億韓元。扣除該項後，營收為9.2265萬億韓元，營業利潤為3391億韓元，營業利潤率為3.7%。
今年第二季度，若扣除北美生產稅抵免，公司曾出現1277億韓元的營業虧損，但第三季度扭虧為盈，實現了3391億韓元的利潤。不過，據分析，第三季度業績中反映了一部分客戶補償金等一次性收益，因此很難將3391億韓元全部視為本業產生的利潤。
分析認為，北美儲能系統（ESS）出貨量增加以及電池銷量恢復也對業績改善產生了影響。市場上將北美ESS產能擴張和追加訂單視為支撐未來業績的因素。
股價也實現了反彈。LG能源解決方案8日以40.1萬韓元收盤，較前一交易日上漲2.56%。其市值超過90萬億韓元，在LG集團上市公司中排名第一。
LG電子今年上半年暴漲後也經歷了一段調整期，但近期已回升至20萬韓元區間。LG電子股價在7月30日曾跌至14.8萬韓元，但8日收於20.05萬韓元。與7月的低點相比，上漲了約35%。
業績表現也提供了支撐。LG電子7日釋出的第三季度暫定業績顯示，營收23.827萬億韓元，營業利潤7818億韓元。營收較去年第三季度增長8.9%，營業利潤增長13.5%。今年前三季度累計營收為71.3807萬億韓元，營業利潤為4.0346萬億韓元，分別較去年同期增長9.2%和55.9%。家電和汽車零部件業務支撐了盈利能力，B2B業務的增長也拉動了整體業績。
與其說是LG暴漲，不如說是縮小了與現代汽車的差距
不過，很難將LG集團重奪市值第3名完全解釋為LG所有子公司股價同步飆升的結果。僅看8日當天，LG電子和LG株式會社等部分主要子公司股價反而出現了下跌。雖然LG能源解決方案上漲了，但集團內部並非所有子公司都朝著同一個方向運動。
即便如此，集團市值排名發生變化，是因為近幾個月來LG電子和LG能源解決方案等實現了恢復，而現代汽車則從6月的高點大幅回撥，從而迅速縮小了兩大集團之間的差距。
今年上半年情況完全不同。當時現代汽車股價突破70萬韓元，市值突破150萬億韓元，單家現代汽車的身價就大幅領先LG能源解決方案。然而，在現代汽車股價較最高點下跌了一半以上的同時，LG能源解決方案收到了電池和ESS業績回升的預期，且LG電子也反映了其從家電中心企業向汽車零部件、B2B、訂閱業務拓展業務結構的戰略。
歸根結底，時隔325天的排名逆轉是LG集團企業價值恢復與現代汽車集團股價調整共同促成的結果。
未來的排名也很難說是固定的。以8日下午2點為準，兩大集團的市值差距僅為4.5萬億韓元左右。由於兩家公司都擁有像LG能源解決方案和現代汽車這樣，一天內市值就能波動數萬億韓元的巨型股票，僅僅透過幾次股價變動，排名隨時可能再次逆轉。
關鍵在於拉動兩家集團股價的預期能在多大程度上轉化為實際業績。預計未來左右集團市值排名的關鍵因素將是：LG方面在於LG能源解決方案電池及ESS業績的恢復與LG電子的業務結構轉型；現代汽車方面則在於罷工後的生產正常化、匯率壓力緩解以及新車銷售和機器人業務預期的恢復。