[BizHanKook] 樂天租賃在脫離樂天集團並迎來全球私募股權基金（PEF）德州太平洋集團（TPG）作為新主人後，已正式啟動退市流程。隨著TPG在收購剩餘股份後推動將樂天租賃完全子公司化，樂天租賃預計將在上市約5年後告別證券市場。作為樂天集團旗下持續貢獻穩健業績的優質子公司，樂天租賃在易主後，經營戰略預計也將發生變化。在業界預測TPG將進行大規模投資及激進業務擴張的情況下，投入私募股權懷抱的樂天租賃將展現出何種變化備受關注。
6日，樂天租賃最大股東Lexicon Korea Holdco（以下簡稱Lexicon）公告稱，將於11月6日至12月3日對樂天租賃股票進行公開收購。Lexicon是全球私募股權基金德州太平洋集團（TPG）為收購樂天租賃而成立的特殊目的公司（SPC）。此次收購旨在實現完全子公司化，進而自願退市。
Lexicon在公開收購申報書中解釋了退市背景：“為在移動出行行業內確保中長期增長動力，可能需要進行大規模擴充營業資產、升級下一代系統等資本性支出。若在維持上市的狀態下進行投資，投資帶來的業績波動及市場評價可能會影響股價。”
TPG目前透過Lexicon持有樂天租賃61.17%的股份，此次公開收購旨在獲取剩餘的38.83%股份。每股收購價格為5.9萬韓元，與樂天租賃IPO發行價及股份買賣合同簽署時的價格一致。公開收購後的結算日定於12月7日。
TPG於8月11日簽署了股份買賣合同，以總計1.3105萬億韓元的價格從樂天酒店（Hotel Lotte）和釜山樂天酒店購得樂天租賃38.14%及23.03%的股份。隨著雙方於10月30日完成交易，樂天租賃正式被TPG收入囊中。
若TPG完成此次公開收購，樂天租賃將在上市5年後離開證券市場。樂天租賃於2021年8月9日在韓國綜合股價指數（KOSPI）市場掛牌上市。由於上市後股價下跌，且一直未能回升至發行價水平，表現低迷，因此此次公開收購對於參與申購的投資者來說算是個好訊息。事實上，6日公開收購訊息傳出後，樂天租賃股價較前一交易日上漲了10%以上。
樂天租賃自成立以來經歷了三次易主。公司始於1986年KT旗下的韓國通訊振興，1989年開始涉足租車業務。2010年KT收購錦湖租車並與KT租賃（原韓國通訊振興）合併，更名為KT錦湖租車。然而，由於業績惡化，KT於2015年將其再次賣給樂天集團，並變更為現在的樂天租賃。樂天集團為整理非核心業務及確保流動性，於2024年底推動出售樂天租賃，在經歷一次失敗後，最終成功將其出售給TPG。
樂天租賃每年實現2000億至3000億韓元的營業利潤，一直被視為樂天集團的優質資產。從出售前最後的成績單即第三季度業績來看，其營收為7754億韓元，營業利潤為929億韓元，同比分別增長2.3%和4.4%。1-3季度累計營業利潤為2612億韓元，較去年同期（2332億韓元）增長了12%。若計入第四季度業績，預計將創下歷史最高利潤。
另一方面，時隔11年離開樂天集團並迎來外國私募股權基金作為新主人的樂天租賃將發生何種變化，吸引了各界目光。首先，隨著最大股東變更，預計經營層也將換血。樂天租賃在交易完成日的10月30日召開臨時股東大會，新選任了TPG方面的人士尹新元（音）和朱賓·賈姆謝德·伊拉尼（音）為其他非常務董事。尹董事是TPG韓國投資負責人，伊拉尼董事則是TPG亞洲投資組合運營負責人。
樂天租賃在與TPG簽署股份買賣合同後，曾更換過代表理事。前樂天租賃代表崔振煥於2023年3月首次就任，並於2025年成功連任，但在任期還剩7個月時，於8月31日辭去代表職務。崔前代表離職後，由企劃部門長（常務）李章燮（音）繼任代表。雖然李代表上任時間不長，但鑑於最大股東更換後通常會更換經營層，因此在進行品牌重塑的同時，很有可能引入新的管理人員。
業務方向的變化也備受關注。樂天租賃正以強化盈利能力為目標，專注於法人及個人長期租賃、外國人短期租賃等現有業務的重組。海外業務也在擴張中，目前已在越南、泰國、阿拉伯聯合大公國（UAE）和日本設立法人，並針對不同國家制定了不同戰略。在東南亞以租車及班車業務為主，在阿聯酋則專注於二手車出口業務。今年6月底，公司在日本沖繩設立了新法人，並從7月底開始運營短期租車業務。
也有分析認為，公司將一改樂天集團時期的作風，開展更加積極的營業活動。NH投資證券分析師朱英勳（音）表示：“雖然最大股東變更後的具體戰略方向尚未公開，但期待其擺脫以往保守的負債比率政策，透過積極的營業活動擴大市場份額。”
另一方面，也有意見指出，鑑於母公司是私募股權基金，應密切關注其退出機制或財務政策的變更。事實上，TPG曾作為Kakao Mobility的第二大股東，試圖透過讓Kakao Mobility上市來套現，但因失敗而與Kakao產生了矛盾。韓國信用評價首席分析師蔡英瑞（音）分析稱：“短期內業務基礎不會發生重大變動，但業務戰略以及投資和財務政策存在改變的可能性。需要關注其投資回收策略及業務戰略的變化，對營業和財務結構所產生的影響。”