[비즈한국] 在OGQ代表Shin Chul-ho與投資者之間持續了8個多月的120億韓元規模的糾紛，終於露出瞭解決的曙光。這是因為由KB證券和韓亞證券擔任LP（有限合夥人）的投資組合方終於向OGQ傳送了減資同意書。儘管此前已有歸還投資款的方法，但因執行所需的同意手續受阻，此次實質性程式的推進顯得尤為引人注目。
Shin代表28日透過社交媒體表示：“時隔8個月，由KB證券和韓亞證券擔任LP的投資方傳送了減資同意書。終於可以解決這個問題了。”不過，據瞭解，投資者方針對Shin代表經營權股份、房產、薪資及退休金等採取的強制執行措施尚未停止。
該事件始於2021年，當時OGQ為收購Getty Images Korea而從投資方處籌集了90億韓元。收購失敗後，投資者並未要求公司，而是根據投資協議向“利害關係人”Shin代表個人索要投資款。
今年4月，大法院裁定投資者方勝訴，Shin代表承擔了支付本金及年利率12%的利息合計約120億韓元的責任。法院認定這並非傳統意義上的連帶保證，而是Shin代表根據投資協議承擔的獨立支付義務。
然而，據Shin代表方面稱，90億韓元的投資本金目前仍留在OGQ。為解決這一問題，Shin代表提出了方案：由公司按外部評估出的公平價值約94.25億韓元收購併登出投資者的種類股，判決金額與此間的差額約23.7億韓元由其本人以股份作為擔保承擔責任。
問題在於，減資和股份處置都無法由Shin代表一人決定。投資協議中需要履行同意程式及公司決策，而投資方在法院的強制執行則無需其他股東同意。也就是說，這是一種雖然創始人難以主動處置資產償還債務，但債權人卻可以強制變賣其資產的結構。
隨著此次減資同意書的送達，在停滯了8個月的解決程式中，邁出了關鍵的一步。
蔓延至總統及國會的“繞道連帶保證”爭議
OGQ事件不僅是一家企業的投資糾紛，近期已擴散為風險投資協議中強加於創始人的個人責任問題。儘管政府以政策金融為中心廢除了連帶保證，但有指責稱，利用利害關係人條款、股票回購請求權或獨立支付義務，公司的風險實際上可以轉移給創始人個人。
李在明總統也於今年3月20日在青瓦臺迎賓館舉行的“中小企業人對話”中提到中小及創業企業揹負不合理負擔的問題，強調了制度改善的必要性。他特別指出，鑑於廢除阻礙創業者東山再起的連帶保證等慣例已成為政策方向，有必要審視是否存在透過變換形式將責任轉嫁給個人的結構。
OGQ事件今年也直接在國會引發了討論。7月29日，國會政務委員會的共同民主黨議員Min Byung-duck引用OGQ案例，質疑了KB證券和韓亞證券等金融公司的作用。對此，金融委員會委員長Kim Byoung-hwan回應稱，針對利害關係人的連帶責任禁止規定已於今年3月起施行，將對此事進行審查。
共同民主黨議員Kim Han-kyu也於12日提及OGQ事件並表示：“將改善制度，防止創業者個人蒙受不白之冤而揹負債務。”Kim議員辦公室正推進相關法律修訂，旨在限制不僅是明確的連帶保證，還包括獨立支付義務或股票回購請求權等透過其他合同形式將公司風險轉嫁給創始人的所謂“繞道連帶保證”。
在金融監管機構和國會關注度提高的情況下，長期陷入僵局的減資程式終於推進到了實際傳送同意書的階段。雖然不能斷言監管部門的關注直接影響了此次決定，但OGQ問題擴散為制度性爭議後談判取得實質進展，這一點值得關注。
減資之路雖開啟，強制變賣仍在持續
減資同意書的送達並不意味著糾紛的徹底終結。在實際完成減資前，仍需經過公司內部決策及其他股東同意等後續程式。
最大的變數在於強制執行。據Shin代表稱，投資方在傳送減資同意書的同時，並未停止對經營權股份、住宅、薪資及退休金等資產的強制變賣和追索程式。
Shin代表請求道：“投資本金仍留在公司，透過公平價值減資回款的途徑已經開啟，請停止強制變賣。”並補充說：“希望透過股東大會決議，圓滿處理此事，避免雙方的無謂消耗。”
OGQ糾紛現在已不再是是否有途徑收回投資款的問題，而是能否實際執行已開啟的回收路徑的問題。公司內留有投資本金，投資組合方已傳送減資同意書，Shin代表也提出了個人承擔不足金額的方案。
剩下的就是公司及股東為減資所做的決策，以及投資方停止強制執行。OGQ事件是否會從演變為120億韓元個人債務及經營權喪失危機的局面，轉向投資款返還與達成協議的圓滿結局，備受各界關注。