[비즈한국] SK海力士今年第二季度營業利潤超過60萬億韓元，再次重新整理了季度歷史最高業績記錄。這一數字比去年全年的營業利潤（47.2063萬億韓元）還要多出13萬億韓元，僅用一個季度便完成了超越。
SK海力士29日公佈了今年第二季度的合併財務報表，營業收入為79.3187萬億韓元，營業利潤為60.5426萬億韓元。淨利潤為93.9226萬億韓元。營業收入同比去年增長了256.8%，營業利潤增長了557.2%。與上一季度相比，營業收入增長50.9%，營業利潤增長61.0%，在短短三個月內再次重新整理了第一季度創下的最高紀錄。
營業利潤率較今年第一季度（71.5%）上升了4.8個百分點。這意味著每100韓元的收入中，有76韓元轉化為利潤，這在一般製造業中是極其罕見的數值。這得益於HBM（高頻寬記憶體）需求強勁，且DRAM及NAND通用產品的價格在上季度基礎上大幅上漲，同時AI伺服器用DRAM、eSSD等高附加值產品佔比提升，從而改善了產品結構。分析認為，這是典型的營業槓桿效應，即在現有設施產能不變的情況下，產品價格和銷量同時上升，使得新增收入的相當一部分直接轉化為利潤。
上半年累計營業收入為131.8950萬億韓元，首次突破半年度100萬億韓元大關，累計營業利潤也接近100萬億韓元，達到98.1529萬億韓元。
不過，此次業績略低於市場預期。與市場預測值（營業利潤63.5萬億韓元）相比低了4.7%。有分析認為，由於市場對AI基礎設施投資擴大及HBM供應長期短缺的預期已反映在股價中，即便創下歷史最高業績，也未能滿足過高的市場預期。
淨利潤方面，高達93.9226萬億韓元，比營業利潤高出約33萬億韓元，甚至超過了營業收入規模。財務結構也顯著改善。第二季度末現金及現金等價物為88萬億韓元，較上一季度增加33.6萬億韓元；借款減少7000億韓元，降至18.6萬億韓元。淨現金增加至69.4萬億韓元，較第一季度（約35萬億韓元）幾乎翻了一番。外界預計，郭魯正社長在年初股東大會上提出的“淨現金100萬億韓元”目標有望比預期更快達成。
市場也正關注基於雄厚財務實力而擴大股東回報的可能性。市場普遍認為，第四季度推出擴大分紅或回購並登出股票等額外股東回報政策的可能性很大。尤金投資證券分析稱，若LTA（長期供應協議）細則釋出與此類措施同步進行，將提升市場對長期業績穩定性的信心，從而對公司估值產生積極影響。
需求基礎也在不斷擴大。SK海力士表示，已與包括核心客戶在內的十餘家企業完成了長期供應協議（LTA）的談判，並正與其他主要客戶進行進一步磋商。公司方面解釋稱，隨著大型科技企業的AI基礎設施投資基於實際服務盈利，需求增長勢頭將持續下去。
SK海力士計劃於第二季度啟動HBM4的量產出貨，並在下半年全面擴大產量。上半年完成樣品供應的HBM4E也已應用了最佳化工藝；AI伺服器專用低功耗記憶體模組規格SOCAMM2已於4月針對英偉達（Nvidia）“Vera Rubin”完成最佳化並啟動量產。SOCAMM2的銷售額在第二季度大幅增加。NAND方面，計劃到年底將321層產品的佔比提升至國內產能的50%左右。
投資規模也在擴大。SK海力士預計今年的裝置投資額將達到40萬億韓元後半段，比去年（30.1730萬億韓元）增加了15萬億韓元以上。公司正同步加快清州M15X的量產進度，並進行旨在配合2027年初龍仁第一工廠（Fab）潔淨室開幕而擴充產能的投資。
近期宣佈的尖端封裝工廠P&T7、NAND生產基地M17以及新建半導體叢集等中長期投資計劃，也方針根據客戶需求和投資效率分階段推進。
此次業績不僅展示了SK海力士在AI記憶體市場擁有的定價權，也反映出市場對半導體行業前景的期望值已顯著提高。不過，鑑於三星電子、美光等競爭對手也在擴大對HBM及AI伺服器用記憶體的投資，目前這種不同尋常的盈利能力能維持多久，仍值得關注。