[비즈한국] “現在真的是絕佳時機。只要有閒錢，我一定會買我們公司（JYP娛樂）的股票。我相信3年後、5年後的表現。”
這是JYP創意總監（CCO）樸軫永於2023年11月做客YouTube頻道“Money Comics”時說的話。當時JYP的股價在9萬韓元左右。而目前的股價卻停留在4萬韓元出頭。如果當時聽信樸軫永CCO的話立即買入JYP股票，相當於虧損了約50%。
樸軫永CCO當時表示，這不是著眼於眼下的股價，而是看重3年後、5年後的價值。再過三個月，就是樸CCO發表該言論的三週年了。雖然在剩下的三個月裡JYP股價並非完全沒有暴漲的可能，但證券業界普遍評估認為，現實中上漲的可能性並不高。
缺乏能替代TWICE、Stray Kids的藝人
與其它娛樂公司相比，JYP被認為在投資方面比較保守。HYBE在2021年以約1.5萬億韓元收購了美國Ithaca Holdings，投資非常積極。YG娛樂也透過旗下子公司YG Investment進行各種投資，並負責運營Naver音樂平臺“VIBE”。SM娛樂在被Kakao收購後，也開始了業務重組。當然，並非所有投資都獲得了成功。
JYP是一家非常重視內部文化的企業。據傳，公司在併購（M&A）方面表現保守，正是受這種重視企業文化的氛圍影響。為了守護JYP特有的文化，他們儘量剋制併購。樸軫永CCO也曾在YouTube節目中表達過類似的觀點。
JYP直到最近業績還算平穩。代表藝人包括TWICE、Stray Kids等。問題在於，一旦這些代表藝人的成績不如預期，公司就缺乏合適的替代性創收來源。其它娛樂公司好歹透過投資增加了哪怕一點點的收入來源，但JYP連嘗試投資的次數也相對較少。
JYP旗下有NiziU、ITZY、KickFlip、NMIXX、Xdinary Heroes等備受關注的出道不久的藝人。但要說他們達到了能替代TWICE或Stray Kids的水平，還為時尚早。證券業界擔心JYP的原因，也在於這些新晉藝人成長的巨大不確定性。
SK證券研究員樸俊亨（音）分析稱：“（JYP）以新藝人為主共發行了5張新專輯，但每張專輯的銷量都沒能超過50萬張。演出方面，雖然反映了TWICE世界巡演和2PM東京巨蛋演唱會，但由於去年Stray Kids北美及南美巡演帶來的高基數效應，預計演出收入同比下降在所難免。”
三星證券研究員崔敏河（音）表示：“（JYP）單張專輯銷量停留在50萬張以下，考慮到單張專輯的製作成本，預計盈利能力的改善效果有限。目前看來，還需要證明新晉藝人的成長速度及其變現能力。”
傳TWICE續約告吹，Stray Kids面臨服兵役
歸根結底，在JYP新晉藝人成長起來之前，必須由現有的代表藝人承擔營收重任。然而最近卻傳出了TWICE將不再與JYP續約的流言。如果代表藝人TWICE離開，預計將對JYP的業績造成嚴重打擊。
對於JYP來說，TWICE是一個特殊的組合。TWICE於2015年10月正式出道，出道後JYP的銷售額大幅上漲。回顧JYP過去的部分銷售額：2012年為151億韓元、2013年為213億韓元、2014年為485億韓元、2015年為506億韓元、2016年為736億韓元、2017年為1022億韓元、2018年為1248億韓元、2019年為1554億韓元。
JYP雖然還有Stray Kids這個代表藝人，但考慮到成員們的年齡在滿25歲至29歲之間，不久後也將面臨兵役問題。即使成員們在同一時期入伍，也難以避免約2年的活動空白期。
TWICE的合約期並未對外精確披露。最近演藝界接連傳出TWICE成員將轉會的傳聞。甚至有具體流言稱，成員志效（Jihyo）正在準備成立個人工作室，而彩瑛（Chaeyoung）已與其它經紀公司進行了接觸。
作為一家上市公司，JYP無法不顧及業績或股東情緒。然而在目前的氛圍下，股價並沒有明顯的反彈跡象。若再加上TWICE可能離開JYP的因素，預計將對業績和股價產生進一步的負面影響。JYP相關人士表示：“TWICE目前正處於續約討論期，一旦事項確定，我們會立即告知。”