[비즈한국] 本週，資金首先湧入擁有個股利好（如交易所交易產品資金流入、新服務釋出）的幣種，隨後上漲範圍擴充套件至去中心化金融（DeFi）、Layer 2及模因幣（Meme Coin）。即便在美國聯邦儲備委員會加息後，比特幣及主流山寨幣仍實現反彈，導致押注下跌的槓桿倉位被清算，且中型山寨幣的價格彈性表現出明顯強於大型幣種的走勢。
根據全球加密資產行情分析網站CoinMarketCap的資料，9月11日6時至9月18日6時，在加密貨幣市場中，Zcash（ZEC）以31.00%的周漲幅位居第一。當前價格為204萬7933韓元，且最近24小時內上漲了12.35%。
Uniswap（UNI）以25.21%的周漲幅排名第二。當前價格為1萬494韓元，最近24小時上漲17.29%，周內漲幅在統計截止前進一步擴大。
Arbitrum（ARB）一週上漲20.38%，位列第三。當前價格為246韓元，最近24小時上漲9.72%。
NEAR Protocol（NEAR）以19.88%的周漲幅佔據第四名。當前價格為4153韓元，最近24小時漲幅為16.55%，統計週期最後一日的漲勢十分顯著。
PancakeSwap（CAKE）一週上漲16.39%，排名第五。當前價格為3409韓元，最近24小時上漲9.86%。
第6名Pendle（PENDLE）周漲幅16.14%，成交價為3224韓元。第7名Pons一週上漲11.65%，報899韓元。第8名JUST（JST）周漲幅10.64%，報158韓元；第9名Pepe（PEPE）上漲9.65%，報0.005023韓元。第10名Dash（DASH）一週上漲8.82%，報8萬4628韓元。
Zcash作為隱私資產，買盤集中
Zcash是一種以隱私為中心的加密貨幣，利用零知識證明在驗證交易有效性的同時，能夠不公開匯款人、收款人及金額。與比特幣一樣，其發行總量上限設為2100萬枚，使用者可以選擇公開交易或保護隱私的受保護交易。
此次上漲的直接驅動力是美國股市上市的Zcash現貨交易所交易產品（ZCSH）規模的擴大。ZCSH自8月25日在紐約證券交易所Arca開始交易後，僅兩週內資產管理規模就突破了5億美元，並於9月8日增加了期權交易。在此過程中，累計淨流入資金超過7000萬美元，且數字貨幣集團（DCG）旗下子公司透過交付8萬5705枚Zcash現貨，獲得了價值約1億美元的ETF份額。在流通供應量被鎖定在金融產品中這一機制受到關注的同時，加上大型風投公司Paradigm持有Zcash的事實被披露，導致買盤集中於這一隱私資產。
在價格上漲過程中，衍生品清算也放大了漲幅。全市場在24小時內約有3.45億美元的槓桿倉位被強行平倉，其中押注下跌的空頭倉位佔了2.08億美元。Zcash相關的清算金額也達到了約5600萬美元，呈現出現貨利好疊加空頭擠壓（Short Squeeze）的市場走勢。
Uniswap是一種去中心化交易協議，允許使用者無需將資產託管給交易所，直接透過流動性池進行代幣兌換。UNI作為治理代幣，用於對協議運營方向及重大提案進行投票。
Uniswap Labs於9月16日宣佈，開始在Circle聚焦於穩定幣金融的Layer 1網路Arc上，支援Uniswap協議、網頁應用、錢包及應用程式介面。在此之前的9月10日，Uniswap還推出了針對v4版本的Stablepair Hook，可根據市場情況自動重新計算兌換手續費。隨著旨在保護穩定幣及代幣化資產交易中流動性提供者收益的功能相繼釋出，Uniswap的實際使用場景得到拓寬，疊加市場反彈，最近24小時的上漲幅度也隨之擴大。
Arbitrum是一個Layer 2網路，透過在以太坊之外對交易進行打包處理並將結果記錄在以太坊主網，從而提高速度並降低手續費。ARB是參與網路技術變更及基金資金運營的治理代幣。
據Arbitrum基金會在9月初公佈的上半年報告顯示，Arbitrum系列網路在6個月內處理了4.78億筆交易，月均穩定幣轉賬金額超過700億美元。基於Arbitrum技術構建的Robinhood Chain產生的授權收入佔7月Arbitrum DAO收入的35%。儘管統計期間進行了圍繞安全程式和網路運營流程的治理投票，但能夠完全解釋價格暴漲的新訊息較為有限。這可以被視為基於Robinhood Chain及代幣化資產業務所得出的收益指標，吸引了流向Layer 2板塊的輪動資金。
從DeFi到Meme幣，買盤蔓延至高波動性資產
NEAR Protocol是一個透過將網路分為多個部分進行並行處理交易的Layer 1區塊鏈。最近，該專案主打NEAR Intent（意圖）及私密執行功能，支援不同鏈資產的一次性兌換。9月17日有訊息稱，私密金融服務中存入的資產規模已超過7000萬美元，達到了相關激勵計劃的標準。儘管該專案還公開了針對量子計算機攻擊的簽名技術路線圖，但鑑於周漲幅中相當大一部分集中在最近24小時，除了個別公告外，市場尾盤的買盤影響也很大。
PancakeSwap是一家提供代幣兌換、流動性供應及衍生品交易的去中心化交易所。CAKE用於質押、獎勵及治理，部分交易手續費將用於代幣銷燬。在9月9日釋出的運營報告中顯示，8月份約有207萬枚CAKE被淨銷燬，實現了連續36個月的總供應量減少。可交易的代幣化股票及交易所交易產品等實物資產產品也超過了1000種。供應縮減與實物資產交易擴大雙重利好共同推動了價格上漲。
從第6名到第10名的構成來看，並沒有單一的技術領域壟斷市場。Pendle是一個剝離利息收益權與本金進行交易的收益率市場，JUST則在波場（TRON）生態系統中提供貸款和穩定幣服務。Pons是一個允許任何人在Robinhood Chain上發行並交易固定供應量代幣的非託管釋出平臺。Pepe是一個比起業務業績，更容易受到流行趨勢和交易資金影響的Meme幣，而Dash則是主打支付速度與選擇性交易資訊保護的加密貨幣。
在上漲榜單中，四個DeFi專案、兩個隱私資產專案，以及Layer 1、Layer 2、代幣釋出平臺和Meme幣同時躋身前列。這並非特定行業的壟斷性走強，而是意味著風險偏好以擁有個別利好的幣種為起點，擴散到了多種高波動性資產。需要注意的是，Zcash的上漲歸因於ETF資金流入與空頭清算，Uniswap與PancakeSwap得益於服務及代幣供需變化，而Arbitrum與Pepe等幣種則相對更多地受到市場反彈及輪動效應的影響。
儘管美聯儲將基準利率上調了0.25個百分點，但市場預期後續激進加息的可能性較低，這使得比特幣和以太坊迅速消化了衝擊。雖然大型加密貨幣的漲幅有限，但隨著空頭押注的清算，山寨幣的價格彈性顯著增強。本週的上漲榜單並非全市場的單邊走強，而是充分展示了當明確的商業利好、稀薄的流動性與槓桿供需相互疊加時，中型山寨幣的波動幅度能有多麼劇烈。
※本文由Bizhankook與MetaVX生成的AI共同撰寫。