獨家
浦項控股“二次電池材料研究所”更名……研究職能是否將移交給浦項Future M？

【Biz Hankook】經確認，浦項控股005490未來技術研究院旗下的部分組織已更名。名稱中“二次電池”一詞被“能源”取代。對此有分析認為，浦項集團可能意在讓旗下負責二次電池業務的子公司浦項Future M003670專注於相關研究，而浦項控股則負責研究範圍更廣的能源領域。然而，浦項控股方面立場是，這僅是單純的更名，職能保持不變。由於浦項控股在紐約證券交易所上市，而浦項Future M在韓國綜合股價指數（KOSPI）上市，研究和業務方面的變動可能會成為股東敏感關注的問題。

浦項控股未來技術研究院去年設有二次電池材料研究所、AI機器人融合研究所、氫能低碳研究所等研究組織。其中，二次電池材料研究所已於今年起更名為能源材料研究所。原二次電池材料研究所旗下組織由△二次電池研究企劃組、△LiB（鋰離子電池）材料研究中心、△LiB原料研究中心、△LiB回收研究中心、△研究基礎設施組構成。但今年更名為能源材料研究所後，下屬組織也隨之變更為△能源材料研究企劃組、△LiB材料研究中心、△LiB回收研究中心、△研究基礎設施組。

觀察變更部分，二次電池材料改為能源材料。由於二次電池材料屬於能源材料的範疇，因此能源材料概念更為寬泛。基於此，外界預測浦項控股未來技術研究院將不僅侷限於二次電池研究，而是轉向研究整個能源領域。LiB原料研究中心也從組織架構圖中消失了。

此外，還有傳言稱浦項集團將把二次電池研究全權交給浦項Future M。浦項Future M目前負責浦項集團的二次電池業務。事實上，浦項Future M為確保技術實力並強化研發（R&D）功能，今年已在重新整合研究組織，包括將能源材料研究所與基礎材料研究組整合，並直接歸屬社長直管。

浦項集團立場是，名稱變更並無特殊含義。浦項控股相關人士解釋稱：“這只是單純的更名，職能完全相同。更名並無特別理由，組織調整時經常會出現更名的情況。”

撇開這一點不談，浦項控股最近確實在支援浦項Future M。浦項控股於5月13日宣佈，將對負責二次電池業務的子公司進行總規模為9226億韓元的有償增資。具體而言，計劃向△浦項Future M出資5256億韓元、△浦項Pilbara鋰溶液出資3280億韓元、△浦項GS生態材料出資690億韓元。浦項Future M計劃利用此次透過有償增資籌集的資金完成投資專案，從而增強二次電池材料製造的競爭力。

這與去年的氛圍截然不同。浦項Future M去年延遲或取消了多個二次電池相關專案。浦項Future M目前正在浦項市建設人造石墨負極材料製造設施。該公司最初計劃在該產線年產1.8萬噸負極材料，但去年8月公告稱產量規模縮減至1.3萬噸。隨後在去年9月，取消了與中國華友鈷業的前驅體合資工廠計劃。

浦項Future M曾於2022年宣佈與美國通用汽車（GM）合資，在當地建立正極材料工廠。合資工廠原定於去年9月完工，但目前尚未完工，且預計完工日期也未確定。浦項Future M在去年9月公告稱：“受當地條件影響，正在調整完工進度。”

此外，浦項Future M今年2月將持有的P&O Chemical股份全部出售給了OCI。P&O Chemical是浦項Future M與OCI在2020年成立的合資公司，此前浦項Future M持股51%，OCI持股49%。P&O Chemical雖然是一家過氧化氫製造企業，但也一直在推進瀝青（Pitch）的生產。瀝青是用於塗覆負極材料表面的物質。

浦項集團會長張仁和去年3月就任後，一直將二次電池作為未來的增長動力。張會長在就任時表示：“將使二次電池材料業務具備符合市場價值的根本競爭力，將其培養成確定的增長引擎。”然而，浦項集團去年的舉措與加強二次電池業務的目標相去甚遠。每當浦項集團延遲或取消二次電池投資計劃時，都會表示這是“因電動汽車鴻溝（Chasm，暫時性需求停滯）而進行的進度調節”。

進入今年，隨著浦項Future M重新整合研究組織並進行有償增資，情況發生了變化。對於張仁和會長來說，為了在任期內取得成果，似乎很難繼續推遲投資。張會長的任期至2027年3月。浦項控股表示：“為了應對鴻溝過後市場的全面增長，完成旗下公司的投資專案，並透過改善財務結構確保集團二次電池材料業務的未來競爭力，同時強化核心業務的責任經營，因此決定參與此次有償增資。”

儘管有浦項控股的支援，但依然有不少意見認為不能保證浦項Future M一定成功。韓華證券研究員李龍旭分析稱：“浦項Future M在2020年11月也曾實施過1萬億韓元規模的有償增資，當時伴隨投資擴大，業績預期也被上調，但目前受整車、電池、材料企業削減投資和開工率低迷的影響，業績預期正在被下調。”