[未來十年成長引擎] GS Retail對新業務“擴增還是縮減”陷入苦惱

[비즈한국] 經歷新冠疫情後，零售行業發生了翻天覆地的變化。近期，受高物價和內需低迷影響，消費市場萎縮，零售行業的危機感也日益增強。各企業正忙於思考生存戰略，並尋找未來的成長動力。本文將探討韓國主要零售企業拿出的新業務底牌，並分析其未來的成長前景。

편의점 시장의 성장세가 꺾이는 분위기다. GS리테일은 사업 포트폴리오 다각화를 위해 2018년부터 신사업 발굴에 나섰다. 사진=최준필 기자 — 便利店市場的增長勢頭似乎正在放緩。為了實現業務組合的多樣化，GS Retail007070從2018年起開始發掘新業務。攝影=崔俊弼記者

GS Retail在“便利店增長放緩前”匆忙發掘新業務，成效如何？

曾經一帆風順的便利店行業增長勢頭正在減弱。去年，韓國便利店門店數量為54,856家，較前一年（54,875家）有所減少。這是自1988年韓國開展便利店業務以來，門店數量首次出現下滑。

由於便利店市場趨於飽和，加之經濟不景氣導致消費者購買力下降，業績下滑趨勢也在持續。根據韓國產業通商資源部的資料，今年2月，三家大型便利店（GS25、CU、7-Eleven）的銷售額同比下降4.6%，時隔5年出現負增長。

對於嚴重依賴便利店業務的GS Retail而言，危機感正在加深。證券界預測，GS Retail今年第一季度的業績將低於市場預期。IBK投資證券研究員Nam Sung-hyun分析稱：“第一季度業績中表現最負面的部分是便利店業務部門的疲軟。在提升業務效率的同時，有必要提出中長期的增長戰略。”

GS Retail相關人士表示：“今年預計將繼續以經營內涵為重心，並持續推進提升便利店單店銷售額的業務方向。”

GS리테일은 2018년 반려동물용품 쇼핑몰 어바웃펫을 인수하며 신사업 확대에 나섰다. 사진=어바웃펫 공식 블로그 — GS Retail於2018年收購了寵物用品購物網站About Pet，開始擴大新業務。攝影=About Pet官方部落格

GS Retail早已為業務多元化做好了準備。前GS Retail副會長許延秀（Hur Yeon-soo）自2015年就任代表後，積極投身於新業務的發掘。由於許前副會長上任後GS Retail業績急劇下滑，他曾被貼上“負手（投資失敗者）”的標籤，為了挽回頹勢，他將重心放在了培育新業務上。

起點是寵物業務。GS Retail於2018年收購了寵物用品購物網站About Pet，併為了強化競爭力，在2020年吸收合併了寵物用品製造及批發商Yeoul和Homme。2021年，為強化寵物板塊，又與私募股權基金共同收購了專業寵物購物網站“Pet Friends”。此外，還向動物醫院經營支援公司IMDT投資了25億韓元，並持續對寵物初創企業進行投資。

2021年，GS Retail投資約3000億韓元，收購了外賣平臺“Yogiyo”的運營公司——Great Imagination 30%的股份。這是為了應對新冠疫情下激增的快商（Quick Commerce）需求，實現線上線下融合商業的轉型。2022年，又斥資550億韓元收購了食品初創企業“Cookat”。從2021年到2022年，GS Retail新投資及收購的企業多達10餘家。

지난해 11월 그룹 4세인 허서홍 대표가 GS리테일의 새 대표로 취임했다. GS리테일은 지난달 정기주주총회를 열고 허 대표를 사내이사로 신규 선임했다. 사진=GS리테일 홈페이지 — 去年11月，集團第四代傳人許瑞弘（Hur Seo-hong）社長就任GS Retail新任代表。GS Retail在上個月舉行的定期股東大會上，新選任許代表為內部董事。攝影=GS Retail官網

許瑞弘體制正式開啟，會著手重整新業務組合嗎？

問題在於，新業務板塊的成果至今尚未顯現。About Pet自2018年被GS Retail收購後，從未實現過盈利。去年，About Pet的銷售額約為284億韓元，當期淨虧損達109億韓元。其資本總額為負154億韓元，處於完全資本侵蝕狀態。今年1月，GS Retail又向About Pet提供了15億韓元的支援。GS Retail與About Pet簽訂了200億韓元限額的資金借貸協議，迄今為止的出借金額已達185億韓元。

隨著疫情結束，外賣市場的增長勢頭放緩，Yogiyo也未能走出業績低谷。Yogiyo在2022年、2023年和2024年的營業虧損分別為1116億、655億和431億韓元。截至去年底，GS Retail持有的Great Imagination 30%股份的賬面價值（企業價值）為435億韓元，較前一年（1341億韓元）縮水了約68%。Cookat也未能擺脫虧損狀態，去年銷售額為372億韓元，營業虧損為46億韓元。

業界預測，多年來業績停滯不前的GS Retail新業務，今年起可能會進行大規模的重整工作。由於GS Retail的核心便利店業務不確定性增加，公司面臨著必須縮減新業務投資並提高盈利能力的局面。

去年，GS Retail便利店業務部門銷售額為8.6661萬億韓元，同比增長5.1%，但營業利潤為1946億韓元，同比減少了10.9%。由於便利店板塊佔GS Retail總銷售額的74.5%，其盈利能力惡化直接影響了公司整體業績。去年，GS Retail的合併營業利潤為2391億韓元，同比減少了18.1%。

허서홍 대표는 지난해 12월 ‘쿠캣’과 요기요 운영사인 ‘위대한상상’의 등기임원직에서 사임했다. 사진=최준필 기자 — 許瑞弘代表於去年12月辭去了“Cookat”和Yogiyo運營公司“Great Imagination”的登記董事職務。攝影=崔俊弼記者

特別是隨著去年11月集團第四代許瑞弘代表接任GS Retail掌門人，預計對此前佈局的新業務進行重組的步伐將會加快。鑑於許代表近期不斷向員工及核心高管強調強化經營內涵，很有可能迅速整理那些盈利能力低下的業務。

許代表辭去Cookat和Great Imagination登記董事職務的事實，也進一步增加了其重整投資企業組合的可能性。許代表曾於去年2月和4月分別加入上述兩家公司擔任登記董事，但均在年底辭職。今年3月，他也辭去了2022年GS Retail收購的醫美企業Hugel145020的非常務董事職務。

GS Retail相關人士對此解釋稱：“此前是由負責新業務的總管擔任登記董事，此次是因為新任負責人上崗，所以進行了變更。”針對投資企業是否可能進行出售或減持股份，該人士表示：“目前尚未進行任何相關討論。”