未來十年增長點
新世界開啟獨立經營，從零售邁向房地產……“前路漫漫”

[비즈한국] 隨著新世界集團（Shinsegae Group）子公司拆分工作進入快車道，開啟獨立經營模式的 Shinsegae Co., Ltd.（新世界百貨）未來的經營方向備受關注。鄭有慶（Chung Yoo-kyung）會長提出了將業務領域從零售業擴充套件至房地產開發業，以此打造增長引擎的戰略。然而，新世界傾注心血的房地產開發專案進展緩慢，且本行業績也呈現出疲軟態勢。

免稅與時尚業務疲軟，業績下滑

新世界集團正加速推進子公司拆分工作。上月 30 日，新世界集團釋出公告稱，新世界集團總會長李明熙（Lee Myung-hee）將其持有的全部 Shinsegae Co., Ltd. 10.21% 的股份贈予 Shinsegae Co., Ltd. 會長鄭有慶。贈予日期定於本月 30 日。屆時，鄭有慶會長持有的 Shinsegae Co., Ltd. 股份比例將從 18.95% 增加至 29.16%。

此前在今年 2 月，新世界集團會長鄭溶鎮（Chung Yong-jin）透過場外交易收購了李明熙總會長持有的全部易買得（E-mart）139480 10% 股份。由此，鄭溶鎮會長的易買得持股比例增加至 28.56%。儘管距離徹底的子公司拆分還需經過韓國公平交易委員會的拆分審查等程式，但業界普遍認為，此次股份重組標誌著雙方事實上已進入獨立經營階段。

在宣佈拆分後的第一份成績單中，兩者的境遇截然不同。鄭溶鎮會長在升任後僅一年就實現了業績改善。易買得第一季度營收達 7.2189 萬億韓元，營業利潤為 1593 億韓元。與去年同期相比，營收增長 0.2%，營業利潤猛增 238.2%。這一亮眼的業績令競爭對手也感到驚訝。

相比之下，Shinsegae Co., Ltd. 第一季度營收為 1.6658 萬億韓元，營業利潤為 1323 億韓元。雖然營收較去年增長 3.8%，但營業利潤下滑了 18.8%。新世界相關人士解釋稱：“受行業環境影響，免稅業務及子公司新世界國際（Shinsegae International）031430 等業績下滑，這在一定程度上反映在了財務資料中。”

隨著兄妹二人獨立經營路線日益明確，外界的關注焦點落在了房地產開發業務的成效上。此前，新世界集團的房地產開發業務一直由易買得子公司 Shinsegae Property 負責。Shinsegae Property 以 Starfield 為首，負責各子公司的核心專案，被視為易買得旗下業績穩定的核心子公司。

隨著易買得與 Shinsegae Co., Ltd. 的拆分正式化，Shinsegae Co., Ltd. 也需要設立專門的房地產開發公司。因此，Shinsegae Co., Ltd. 計劃將負責房地產租賃與管理的子公司 Shinsegae Central 培養成綜合性房地產開發公司。在 3 月份的股東大會上，公司宣佈將原有的“Shinsegae Central City”更名為去掉了“City”的“Shinsegae Central”，並計劃擴大業務範圍。

特別是 Shinsegae Co., Ltd. 表現出了擺脫以百貨零售為主的經營結構，透過房地產開發業務確保增長引擎的強烈意願，以應對國內市場增長的瓶頸。新世界相關人士解釋說：“過去，僅僅引進優秀品牌就能帶動百貨業績增長，但現在不同了，與其他零售渠道的競爭非常激烈。我們開始思考如何引入能與百貨店形成協同效應的其他商業設施，並構思了利用現有大規模地皮進行開發的方案。”

光州專案進展緩慢，首爾高速客運站開發前景不明

Shinsegae Co., Ltd. 計劃透過光州、松島、水西、Centum City 等綜合開發專案，確立其作為地產開發商的地位。然而，目前正在籌備的大型專案進度卻不盡如人意。

特別是最受重視的光州光川客運站開發專案目前陷入僵局。Shinsegae Co., Ltd. 原計劃投入總計 4.4 萬億韓元的資金，在光州光川洞 U-Square 文化館地皮上新建並擴建百貨店，同時建設酒店、客運站和住宅設施等。按照最初計劃，該專案應於明年動工，但目前連進行正式談判所需的業務計劃書尚未提交。

光州市相關人士表示：“在選定協商物件後進行正式談判。談判結束後，根據結果確定城市規劃。目前第一階段（預先協商）已經結束，正處於進入正式談判前的階段。選定協商物件時也需要提交業務計劃書。我們根據提交的計劃書提出了需要補充的部分，新世界方面也透過公文表示接受相關條件。現在只需將協商條件反映在業務計劃書中重新提交即可，但目前尚未提交。”

Shinsegae Co., Ltd. 方面正要求光州市擴大住宅建設面積。他們主張，為了提高商業可行性，必須將原先協商的住宅建設規模（516 戶）擴大（至 800 戶）。但光州市堅持認為進一步調整是不可能的。新世界相關人士表示：“只有具備一定的盈利能力，才能進行客運站現代化改造等有助於地區發展的開發專案。我們不可能在承擔虧損的情況下開展工作。雖然與光州市存在分歧，但我們將努力尋找共識。”

隨著業務計劃書提交推遲，工期調整也已不可避免。Shinsegae Co., Ltd. 最初計劃 2026 年開工，2028 年完成百貨店建設，但目前有意見認為按現有的時間表很難實現。業內普遍認為，考慮到剩餘的行政程式，即使現在提交業務計劃書，明年開工也極具挑戰性。

透過 Shinsegae Central 推進的首爾瑞草區江南高速客運站地皮綜合開發專案也尚未有實質進展。該專案旨在將與新世界百貨江南店相鄰的約 8.7 萬平方米（約 2.63 萬坪）地皮進行地下化改造，並在地面建設超高層住宅綜合體和大型綠地。業內預計總開發費用將高達 10 萬億韓元。

首爾市相關人士表示：“在提交預先協商建議書之前，需要先接收審查申請書。在收到新世界的審查申請書並轉達補充意見後，新世界又進行了補充提交，目前正處於首爾市審查階段。”

新世界相關人士表示：“關於江南高速客運站地皮的綜合開發，目前尚未有具體定論。光州綜合開發專案將是近期最先推進的專案。在光州專案啟動之前，公司計劃透過對現有門店的改造工作來提升營收規模。”